Введение
Прежде чем рассказать, как устроены инвестиционные продукты Bitbanker, важно понимать фундамент — базовые принципы, на которых они построены.
В основе двух стратегий лежат деривативы: срочные и бессрочные фьючерсы. Именно они позволяют нам использовать рыночные механизмы, такие как конвергенция и фандинг, с целью получения стабильного дохода с контролируемыми рисками.
Что такое деривативы
Чтобы понять, что такое деривативы, необходимо разобраться, что из себя представляет базовый актив.
Базовый актив (БА) — это финансовый инструмент, являющийся основой для расчета цены производного финансового инструмента (дериватива).
Он представляет из себя активы в их чистом виде: любой участник торгов может покупать их напрямую.
В качестве базового актива могут выступать валюты и ценные бумаги, сырьевые товары (нефть, газ, золото, зерно), недвижимое имущество и многое другое. Изменение в цене базового актива будет иметь прямое влияние на цены производных финансовых инструментов.
Деривативы, или производные финансовые инструменты — это контракты, стоимость которых зависит от базового актива. Они заключаются с расчетом на покупку или продажу базового актива в будущем на заранее оговоренных условиях. При этом сам контракт не является активом, а представляет собой обязательство.
Такие контракты могут предусматривать как фактическую поставку базового актива, так и денежные расчеты. Если контракт имеет фиксированную дату исполнения, он относится к срочным, а момент его завершения называется датой экспирации.
Для работы с деривативами трейдер вносит гарантийное обеспечение (ГО) — залог, обеспечивающий исполнение обязательств по контракту. Его размер зависит от условий биржи, типа актива и уровня волатильности, но часто составляет от 5 до 20% от стоимости позиции.
ГО используется для покрытия потенциальных убытков в случае неблагоприятного движения цены, снижая риски контрагента.
Деривативы — это сложные и, как правило, высокорисковые финансовые инструменты. Тем не менее, их часто применяют для компенсации потенциальных негативных последствий смены рыночных трендов — этот процесс называется хеджированием.
Прежде чем разбирать принципы работы инвестиционных продуктов Bitbanker, важно понять базовую механику одного из самых распространённых видов деривативов — фьючерсов.
Виды деривативов: фьючерсы
Существуют четыре основных типа деривативов: форварды, фьючерсы, опционы и свопы. Чтобы понять, как работают инвестиционные продукты Bitbanker, важно разобраться в механике фьючерсных контрактов.
Фьючерс — это производный финансовый инструмент, с помощью которого две стороны договариваются купить или продать базовый актив (БА) в будущем по фиксированной цене.
В отличие от спотовой торговли, фьючерс может включать временную премию — разницу между ценой контракта и текущей ценой БА. Обычно эта премия уменьшается по мере приближения даты экспирации, а к моменту исполнения цена фьючерса стремится к цене базового актива. Этот процесс называется конвергенцией.
Пример: если золото на спотовом рынке стоит $2 000, а фьючерс с экспирацией через два месяца — $2 100, то $100 — это временная премия. Если на рынке не произойдет значительных изменений, цена фьючерса будет постепенно приближаться к $2 000.
Важно понимать: держать фьючерс до экспирации не всегда выгодно. Из-за рыночной волатильности и конвергенции некоторые стратегии строятся на извлечении прибыли именно из разницы в стоимости фьючерса и базового актива. В других случаях временная премия может обесцениться, принося убытки.
Поэтому при работе с фьючерсами важно учитывать эффект конвергенции, правильно управлять рисками и понимать, как и почему меняется цена контракта.
Бессрочные фьючерсы
Бессрочные фьючерсы (perpetual futures) — это производные контракты, которые, в отличие от стандартных фьючерсов, не имеют даты экспирации. Их можно удерживать сколько угодно долго, без необходимости перехода в новый контракт или ожидания окончания срока действия.
Чтобы цена бессрочного фьючерса оставалась близкой к цене базового актива, используется механизм финансирования (funding rate). Это периодические выплаты участниками рынка: если цена фьючерса выше спотовой, трейдеры с длинными позициями платят тем, кто держит короткие — и наоборот. Такой механизм помогает сбалансировать спрос и предложение, удерживая цену контракта рядом с рыночной.
В отличие от опционов, у бессрочных фьючерсов нет временной премии и эффекта временного распада (тета). Однако их цена также колеблется вокруг спотовой из-за действий участников рынка и финансирования. Это делает их полезным инструментом как для спекуляций, так и для хеджирования.
Разобравшись с базовыми принципами работы деривативов, перейдём к инвестиционным стратегиям Bitbanker, основанным на использовании фьючерсов.
Продажа премии срочного фьючерсного контракта
Принцип работы стратегии
Эта инвестиционная стратегия построена на естественном сближении цен фьючерса и базового актива к моменту экспирации. Когда срочный фьючерс на криптовалюту — например, на биткоин — торгуется с премией, то есть дороже, чем сам актив на спотовом рынке, открывается двойная позиция:
- продается фьючерс;
- одновременно с этим покупается базовый актив (например, BTC) на споте.
К моменту экспирации фьючерс и базовый актив стоят одинаково — это базовое свойство срочных контрактов. Разница между ценой продажи фьючерса и ценой покупки актива фиксируется в виде прибыли.
Доходность стратегии фиксирована и зависит только от разницы цен на момент входа в сделку. Рыночные колебания на нее не влияют, что делает стратегию устойчивой даже при боковом или неопределенном рынке.
Компания Bitbanker использует собственную технологию, которая усиливает эффект от сближения цен и позволяет увеличить потенциальную прибыль.
Таким образом, стратегия позволяет зарабатывать на фьючерсной премии с контролируемыми рисками и предсказуемым результатом — за счет базового свойства срочных контрактов: ценового схождения к дате экспирации.
Как обеспечивается защита капитала
Приобретение базового актива и одновременная продажа фьючерса полностью хеджирует рыночные риски — при падении цены базового актива, доход от фьючерса полностью нивелирует рыночные колебания.
Базовый актив в качестве гарантийного обеспечения удваивает эффективность использования капитала, а применяемые алгоритмы управления оптимизируют вход и выход из позиции, уменьшая транзакционные издержки на проводимые торговые операции.
Доходность за Q1 2025
При инвестировании в продукт «Продажа премии срочного фьючерсного контракта» клиенту выплачивается доход в первую неделю каждого квартала в стейблкоине USDT. В Q1 2025 года этот продукт продемонстрировал результат в 23,09% годовых (APY).
Поставка ликвидности на рынок бессрочных фьючерсов
Принцип работы стратегии
Бессрочные фьючерсные контракты характеризуются отсутствием срока экспирации. Для привязки цены бессрочного фьючерсного контракта к цене базового актива торговыми площадками используется механизм бессрочного финансирования (фандинг), который требуется для поддержания высокой ликвидности на рынке.
Фандинг — это перераспределение средств между трейдерами, участвующими в бессрочных контрактах. Тот, кто открывает менее выгодную позицию с точки зрения рыночного спроса, платит тому, кто держит противоположную. Эти выплаты и составляют основу доходности стратегии.
Принцип стратегии — поставка ликвидности на рынок бессрочных фьючерсов через стакан заявок. Bitbanker размещает встречные ордера на покупку и продажу, обеспечивая ликвидность. За это мы получаем:
- комиссионный доход от сделок,
- выплаты по фандингу, начисляемые каждые 8 часов.
В зависимости от ситуации на рынке стратегия открывает либо короткую, либо длинную позицию, чтобы получать выплаты от противоположной стороны.
В случае увеличения цены фьючерсного контракта относительно цены базового актива, стратегия открывает короткую позицию по фьючерсу и получает регулярные вознаграждения за участие в пуле поставщиков ликвидности.
Если на рынке складывается ситуация, когда цена фьючерса падает по отношению к цене базового актива, стратегия открывает длинную позицию и также получает вознаграждение.
В обоих случаях стратегия остаётся рыночно нейтральной и получает доход независимо от направления движения цены.
Стратегия позволяет получать регулярный доход, зависящий от условий ликвидности рынка бессрочных фьючерсных контрактов. Она аккумулирует периодические выплаты поставщикам ликвидности, тем самым генерируя стабильный доход.
Благодаря описанному механизму, наши клиенты могут зарабатывать в любой рыночной ситуации.
Как обеспечивается защита капитала
Основной риск стратегии связан с высокой волатильностью. Чтобы минимизировать возможные убытки, Bitbanker применяет:
- полное хеджирование позиций через спотовый рынок и деривативы,
- алгоритмы контроля глубины стакана и ценовых разрывов,
- автоматическую корректировку стратегии под текущую рыночную ситуацию.
Пример: если открывается short по фьючерсу Ethereum, одновременно покупается соответствующий объём ETH на споте. Таким образом, при изменении цены актива прибыль и убытки компенсируют друг друга.
Таким образом, стратегия характеризуется рыночно нейтральной. Полное хеджирование подразумевает покупку или продажу противоположных позиций для компенсации возможных убытков. Это помогает минимизировать риски, если цена базового актива изменится неожиданным образом.
Доходность за Q1 2025
Доход по стратегии формируется за счет выплат по ставкам финансирования (funding rate), которые начисляются каждые 8 часов — это обеспечивает стабильный приток прибыли. На баланс стратегии средства поступают трижды в сутки, но в пользовательском интерфейсе они отображаются один раз в неделю — по пятницам. Выплата доходности клиентам осуществляется раз в квартал, в первую неделю нового периода.
По итогам Q1 2025 года стратегия показала доходность в 31,63% APY. Этот результат подтвержден независимым аудитом.
Фиксированный доход в USDT
Принцип работы стратегии
Стратегия ориентирована на инвесторов, предпочитающих стабильный доход с минимальными рисками. Она позволяет получать фиксированную доходность в USDT за счёт размещения средств в рублёвые депозиты и облигации, при этом валютные колебания нивелируются с помощью фьючерсных контрактов на доллар/рубль.
Повышенная ключевая ставка в России делает рублёвые инструменты особенно привлекательными. Чтобы сохранить доход в долларовом эквиваленте, Bitbanker хеджирует валютные риски через Московскую биржу и размещает средства только у проверенных контрагентов — в крупнейших банках первого эшелона и на ликвидных платформах.
Инвестор предоставляет средства в USDT под фиксированный процент. Bitbanker перераспределяет эти средства между другими продуктами или размещает на ликвидных платформах с контролем риска, обеспечивая стабильный приток дохода.
Как обеспечивается защита капитала
Риск невыплаты сводится к минимуму за счет внутреннего перераспределения капитала и работы с проверенными контрагентами. Продукт предполагает ограниченную волатильность, так как все операции производятся в стейблкоине USDT.
Защита капитала обеспечивается следующими факторами:
- Размещение основной доли активов в крупнейших российских банках;
- Хеджирование валютных рисков через покупку фьючерсных контрактов на Московской бирже;
- Использование стейблкоина USDT в стратегии обеспечивает привязку капитала к доллару для нивелирования волатильности рынка.
Доходность за Q1 2025
Доходность стратегии за первый квартал 2025 года составила 15,00% годовых. Этот показатель подтверждён независимым аудитом, проведённым в апреле 2025 года.
Аудит инвестиционных продуктов
Каждый инвестиционный продукт проходит регулярный независимый аудит внешним экспертом. Последний проведенный аудит датируется первым кварталом 2025 года.
Согласно полученному заключению, существующая методика расчета доходности отражает достоверно во всех существенных отношениях финансовые результаты инвестиционных продуктов «FIX», «PF» и «IFP» от EKB Investments DWC-LLC по состоянию на 31 марта 2025 года. Методика достоверно фиксирует и показывает движение денежных средств за 2024 год и за первый квартал 2025 года.
Эксперт подтверждает, что полученные данные являются достоверными, достаточными и надлежащими, чтобы служить основанием для выражения мнения.
В процессе изучения были пошагово проверены на достоверность все транзакции и балансы. Результат проверки — полное соответствие.
Доходность по состоянию на 31.03.2025
Расчет доходности произведен по методу сложных процентов с периодом в один день. Согласно данному методу, доходность инвестиционных продуктов составляет:
- IFP — 23,09 % годовых
- PF — 31,63 % годовых
- FIX — 15,00 % годовых
Также была произведена проверка фактических выплат дохода инвесторам. По состоянию на 31.03.2025, выплаты были произведены в полном объеме и соответствуют заявленной и фактической доходности.
Дополнительные возможности для состоятельных инвесторов
При инвестициях от $100 000 клиенту предоставляется возможность оформить страховой полис PPLI — персонализированный страховой продукт для состоятельных инвесторов, сочетающий в себе инвестиционный портфель и страхование жизни.
Он обладает рядом преимуществ:
- Налоговая эффективность: возможность получения дохода без налога (в зависимости от юрисдикции).
- Защита активов: активы защищены от третьих лиц и остаются конфиденциальными.
- Упрощенное наследование: возможность назначения нескольких бенефициаров.
- Уменьшение санкционных рисков: сделки оформляются посредством партнерской страховой компании, что нивелирует возможные нелегитимные санкционные ограничения на инвестиционную активность наших клиентов.
Заключение
Инвестиционные продукты Bitbanker построены на прозрачных и проверенных рыночных механизмах — от фьючерсной премии и фандинга до фиксированной доходности в стейблкоине USDT.
Независимый аудит подтверждает не только достоверность расчетов и фактических выплат, но и устойчивость применяемых моделей. Клиенты Bitbanker получают возможность инвестировать с высокой степенью предсказуемости и защиты капитала.
Независимо от рыночной ситуации, инвестиционные стратегии Bitbanker остаются ориентированными на стабильность, прозрачность и долгосрочную эффективность.
Другие полезные материалы в нашем блоге: