На прошлой неделе ФРС снизила ставку с 4,5% до 4,25% и выпустила обновленные экономические прогнозы, в которых представила свой взгляд на будущую инфляцию и траекторию процентных ставок.
Этого события рынки ждали давно, но активы отреагировали разнонаправленно: цена золота протестировала новые максимумы вскоре после решения ФРС, в то время как BTC и другие криптовалюты скорректировались. Почему так произошло и что ждать дальше?
Вначале посмотрим, насколько «мягкой» была ФРС в своих прогнозах. В целом, они показывают, что американский центральный банк готов терпеть более высокую инфляцию и быть более агрессивным в снижении процентной ставки.
Прогноз по инфляции (PCE, любимый инфляционный индикатор Федрезерва) на 2026 год был поднят с 2,4% до 2,6%, а ожидания по процентной ставке на конец 2026 года были понижены с 3,6% до 3,4%.
Согласно заявлениям Пауэлла, основная причина изменения траектории процентной ставки — слабость рынка труда. Однако, это объяснение не соответствует собственным прогнозам ФРС по безработице (ожидания на 2026 год были снижены с 4,5% до 4,4%), что позволяет сделать вывод о том, что давление Трампа на ФРС с целью снижения ставок начало приносить первые плоды.
Традиционно считается, что более низкие процентные ставки (т.е. дешевые деньги) хороши для рискованных активов, включая криптовалюты. Однако, процентные ставки — не единственный фактор для BTC и другой крипты.
В начале сентября биржа NASDAQ решила ужесточить надзор за компаниями, скупающими крипту на баланс. Определенное торможение в этом сегменте рынка вкупе с недостатком дополнительных идей для роста привели к тому, что некоторые инвесторы предпочли взять прибыль по BTC вблизи исторических максимумов. Тем не менее, мягкая политика ФРС остается позитивным фактором для BTC в долгосрочном плане.
Для рынка золота смягчение прогнозов ФРС по ставке — позитив в чистом виде, поэтому золото устремилось к новым максимумам. Стоит помнить о том, что Пауэлл уходит с поста главы ФРС в мае 2026 года, так что рынки будут закладывать в цены не только текущие прогнозы по ставке, но и возможное дополнительное смягчение, которое может произойти, когда американский центральный банк возглавит ставленник Дональда Трампа. Эти ожидания могут придать дополнительный импульс ценам на золото.
Другие полезные материалы в нашем блоге: