Почему курс золота растет? Анализ факторов

В чем причина положительной динамики золота и чего ждать в будущем

История курса золота

Золото — это знаменательный металл для истории человечества. В качестве средства обмена его начали использовать еще до нашей эры и свою ценность оно сохраняет до сих пор. Однако углубляться в историю и вспоминать давно минувшие дни мы не будем, а начнем наш отсчет с 1854 года. Именно с него мы можем начать следить за золотом на TradingView. Конечно, это было так давно, что мало кто знает даже имена своих предков, живших в то время, но данные посмотреть можно, поэтому рассмотрим кратко время до 1970 года.

Так давайте переместимся в прошлое.

На дворе 1854 год. Идет Крымская война. Золото стоит $20,65. Только через 76 лет оно сможет впервые преодолеть отметку в $21. Это произошло 1 января 1930 года. Через девять месяцев курс дойдет до $22,79, но вскоре вернется к $20.

с 1933 года жизнь золота откроет новый этап истории вместе с приходом Адольфа Гитлера к власти. С этого момента курс уже никогда не вернется к $20.

Следующие 37 лет курс проживет в диапазоне от $31 до $36, не приближаясь к границам этих уровней.

Перелом произошел в 1970 году. Пока Майя Плисецкая покоряет театральные подмостки, ФРГ признает послевоенные границы, Польша переживает кризис и многие государства отказываются от золотого стандарта, золото завершает эпоху стабильного курса и готовится к взлету:

  • ноябрь 1971 — $67,446;
  • февраль 1972 — $114,495;
  • сентябрь 1972 — $164,011.

Волатильность стремительно растет и график становится похожим на то, что мы может наблюдать в нашей современности.

С 1979 по 2007 год золото находится в диапазоне от $259 до $674.

2007 год, который многие так хотели вернуть, становится новым стартом для золота. Рост вновь усиливается и кризис 2008-2013 годов толкает курс к невиданным вершинам.

С 2013 по 2019 год наступает период застоя после серьезной коррекции.

Новые горизонты курса появляются в ковидный кризис, когда золото выросло практически до $2000.

Следом приходит коррекция и рост возобновляется в конце 2022 года.

За последние полтора года золото показывает приятную динамику и раз за разом обновляет свой исторический максимум.

Вот так курс золота провел последние 170 лет. Невооруженным взглядом видно, что последние 16 лет рост рука об руку следует за мировыми экономическими кризисами. 

Также глупо отрицать, что в долгосрочной перспективе золото растет. Не зря же мы взглянули на исторические сводки. Исходя из данных почти за 200 лет маловероятно, что ситуация резко изменится и золото перестанет быть ценным активом.

Если любители биткоина верят в повторение циклов и роль истории монеты, то уж с золотом, которое в невообразимое количество раз старше, сомнений не остается.

Узнать о том, что влияет на курс биткоина, можно в нашем материале.

Почему золото — это защитный актив?

Как растет интерес к золоту в моменты кризисов, мы уже увидели. Как только ситуация в мировой экономике ухудшается, золото реагирует и курс набирает обороты. Только в чем же причина такой зависимости?

Золото, в отличие от денег, выступает ограниченным ресурсом. На планете существует ограниченное количество этого металла и добывать его стоит отнюдь не дешево. Национальные валюты большинства стран уже не имеют привязки к золоту и фактически ничем не обеспечены.

Тот же доллар печатается на станке и его производство зависит от желания правительства. В то время как зеленая денежная масса неумолимо наращивается, запас золота не растет, оно только добывается. 

Обесценивание валют также приводит к росту курса золота, так как оно свою ценность сохраняет, в отличии от денег.

Валюты, акции, облигации и другие виды активов в большинстве своем имеют сильную связку с ситуацией в экономике конкретных стран и у определенных компаний, выпускающих их. Золото остается независимым активом. 

Центробанки используют его для своих резервов, а инвесторы покупают для защиты от нестабильности.

Во время кризиса деньги теряют свою ценность, как и другие активы, ведь на них сказывается неопределенность и инвесторы боятся столкнуться с потерями. Золото, доказавшее свою стабильность и показавшее рост в долгосрочной перспективе, становится тихой гаванью. 

Факторы, влияющие на курс золота

Теперь давайте разберемся в том, что именно формирует цену золота и динамику изменения курса.

Фундаментальные факторы

Немаловажную роль в формировании цены золота играет стоимость производства. Золотодобывающие компании тратят много денег на извлечение металла из недр земли и дальнейшие этапы обработки.

Производство одной унции в среднем обходилось в ≈$1365 на первый квартал 2023 года.

В это время курс находился в диапазоне от $1810 до $1995.

Стоимость добычи — это неизменная составляющая, влияющая на цену золота. Производство никогда не станет бесплатным, поэтому оно будет влиять на формирование цены. 

На золоте сказывается и его ограниченное количество. В цену закладывается этот фактор и со временем он будет играть все большую роль, так как при исчерпании запасов на рынок не будет поступать новое золото. Это толкает цену вверх еще сильнее. 

Такой же механизм формирования цены заложен и в биткоин. Так как запасы ограничены и стоимость добычи растет, то и курс в долгосрочной перспективе движется вверх. Из-за этого биткоин называют цифровым золотом и для прогнозирования его цены используют модель Stock-to-Flow, применяемую при оценке драгметаллов. 

Спрос

Золото используется для разных целей, соответственно, спрос формируется из комбинации факторов и не может регулироваться одним единственным.

Ключевые индустрии, закупающие золото:

  • производство украшений;
  • технологический сектор;
  • инвестиции;
  • закупки центральных банков.

Около 50% приходится на ювелирную промышленность, причем такая тенденция сохраняется практически неизменной на протяжении многих лет. Инвестиции занимали второе место по объему больше 10 лет, однако за 2022 и 2023 год их вытеснили центральные банки, значительно увеличившие закупки золота для своих резервов.

Несложно проследить стабильную динамику спроса. Серьезных снижений не было зафиксировано, за исключением 2020 года. 

Ситуация на фондовом рынке

Как мы уже упоминали, экономическая обстановка сильно взаимосвязана с золотом. Кризисы порождают повышенный интерес к защитному активу в лице драгметаллов за счет хеджирования.

Когда фондовый рынок вступает в неблагоприятную фазу развития из-за рецессии или кризиса в мировой экономике, то инвесторы диверсифицируют свои портфели, отдавая предпочтение низкорискованным активам. 

Соответственно, неблагоприятная ситуация для большинства ценных бумаг становится позитивной для золота. 

Монетарная политика

Монетарная политика ведущих государств, как и кризисы, сказывается на настроениях инвесторов и закладывает фундамент решений. Наибольший вес имеют действия Федеральной резервной системы США и Европейского центрального банка. 

Рост процентных ставок сигнализирует об ухудшении экономической ситуации и ужесточении мер по борьбе с инфляцией. В этот период золото теряет свою ценность из-за возможностей заработать больше на альтернативных активах, несмотря на свой статус защитного актива. 

Такая, на первый взгляд, нелогичная зависимость сформирована относительностью экономической ситуации. 

Рост процентной ставки хоть и говорит о проблемах, которые должно решить ужесточение денежно-кредитной политики, но не вешает ярлык кризиса. Если ситуация все-таки достаточно стабильна, то альтернативные направления для инвестиций привлекают капитал за счет более высокой доходности, чем у золота

Как правило, золото хорошо себя чувствует в условиях высокой инфляции, так как позволяет защититься от ослабления национальной валюты. Однако не всегда эта зависимость сохраняется.

Снижение процентной ставки дает толчок курсу золота за счет роста его доходности относительно казначейских облигаций США.

Доллар США

Слабый доллар позитивно сказывается на золоте, а сильный негативно. Индекс доллара (DXY) и золото имеют обратную корреляцию — когда один растет, то второй падает и наоборот. 

Противоречия и новые паттерны 

В 2023 году произошло серьезное изменение паттернов поведения золота относительно изменения доходности по десятилетним гособлигациям США. 

До этого рост доходности облигаций вызывал снижение цены золота. Однако с августа 2023 года обратная корреляция перестала работать.

Рост доходности гособлигаций не привел даже к значительному замедлению возвышения курса золота. Металл пошел вверх и до сих пор движется в том же тренде, обновляя исторические максимумы. 

Исходя из прошлых исторических данных золото должно было пойти по синей стрелочке, но реальная ситуация в корне отличается.

Основываясь на этом, можно ожидать изменений и новых реакций на другие факторы, которые раньше работали.

Прогнозы курса золота на 2024 год

Для начала давайте оценим успешность прогнозов, сделанных в 2023 и начале 2024 года.

В мае 2023 года аналитики банка UBS сделали ставку на рост до $2100 к концу 2023 года и достижение $2200 в марте 2024 года. В январе вышел новый прогноз, согласно которому $2250 можно ждать к концу 2024 года.

В январе аналитики Scotiabank ждали $2000 к концу 2024 года.

Опубликованный 17 января 2024 года прогноз от J.P. Morgan гласит:

В реальности прогнозы сбылись только у UBS, причем два из трех. 

Мнения экспертов о курсе золота на 2024 год

Мы собрали прогнозы, выпущенные в марте 2024 года. 

Согласно информации Wallet Investor, c мая по ноябрь будет колебаться в диапазоне от $2264 до $2306.

30 марта была собрана подборка прогнозов цен на золото на 2024 год от 54 лучших мировых аналитиков, банков, горнодобывающих компаний и дилеров драгоценных металлов:

  • Charles Nenner Research Center — $2500
  • Saxo Bank — $2300
  • BCA Research — $2200
  • UBS — $2200
  • Gold Mining Bull — $2500
  • Bank Of America — $2400
  • Trends Journal — $3000
  • David Hunter — $3000
  • DeCarley Trading — $2600
  • Gareth Soloway — $2500
  • TD Securities — $2100
  • West Lake Red Gold Mines — $3000
  • John Rubino — $5000
  • RBC Capital Markets — $2082
  • Goldman Sachs — $2175
  • Citigroup — $3000
  • Investing Haven — $2200
  • State Street Global Advisors — $2200
  • Swiss Asia Capital — $2500
  • Blue Line Futures — $2250
  • HSBC — $1825
  • Capitalight Research — $2400
  • Standard Chartered — $2300
  • StoneX Financial — $2127
  • Sumitomo Corporation — $2140
  • Morgan Report — $2300
  • ICBC Standard Bank — $2125
  • Wheaton Precious Metals — $2500
  • Pierre Lassonde — от $2200 до $2400
  • Japan Bullion Market Association — $2100
  • Equity Management Associates — $3000
  • Heraeus Precious Metals — $2250
  • ING — $2031
  • Fitch Solutions — $1950
  • ANZ Research — $2043
  • CNBC Indonesia — $2300
  • Commerzbank — $2150
  • Goehring & Rozencwajg — $12 000
  • World Bank — $1950
  • ABN AMRO — $2000
  • US Global Investors — $3000
  • Wells Fargo — $2200
  • Rich Retirement Letter — $3000
  • Octa Finance — $2500
  • Peter Grandich — $2500
  • Sprott Money — $2300
  • London Bullion Metals Association — $2059
  • McEwen Mining — $5000
  • MKS PAMP — $2050
  • DBS Bank — $2050
  • Société Générale — $2200
  • Livermore Partners — $2500
  • Peter Schiff, CEO of Euro Pacific Capital — $5000
  • Wisdom Tree — $2490

Инвестиции в золото 

В Bitbanker вы можно инвестировать в золото с хранением в Дубае, купив его за USDT. Для этого вам нужно создать аккаунт, пройти верификацию и пополнить баланс. 

Купленные активы будут храниться на вашем счете, и вы сможете закрыть позицию в любой удобный момент. Золото можно переводить любым пользователям Bitbanker также, как любую валюту на платформе.