Еще год назад в возможность подобного исхода мало кто поверил бы, но ситуация резко изменилась после введения тарифов Трампа. Американский президент дал всем странам 90-дневный период на то, чтобы провести переговоры — всем, кроме Китая, тарифы для которого были подняты до 145%. Вскоре пришлось ввести исключения на электронику, но общей картины это не поменяло.
Помимо тарифов, США начали давить на торговых партнеров Китая с целью не допустить усиления их торгового взаимодействия. В ответ Китай пригрозил ответными мерами тем, кто послушается США и введет против него меры.
С момента введения отсрочки по тарифам для большинства стран прошло уже две недели, и очевидно, что США и Китай не спешат идти на переговоры. Более того, обе страны активно работают для того, чтобы оказать друг на друга давление.
Впрочем, Дональд Трамп уже успел пообещать Китаю более низкие тарифы, в случае, если Китай пойдет на сделку, однако практических шагов в сторону примирения не сделал. Разъединение крупнейших мировых экономик происходит у нас на глазах. Как это повлияет на рынки?
В сценарии, при котором торговая война между США и Китаем продолжается, импорт из США в Китай, скорее всего, упадет до минимальных значений, а вот экспорт из Китая в США сохранится в каком-то объеме. Причина проста — создание новых производств вне Китая потребует значительного времени. При этом американская экономика будет замедляться из-за вынужденной перестройки и поиска новых импортных товаров.
Китайской экономике будет не намного легче, ведь те товары, которые шли в США, придется пристраивать куда-то еще, при условии дополнительного активного противодействии со стороны американцев. Скорее всего, при развитии этого сценария и ФРС США, и китайский центральный банк будут вынуждены предоставлять дополнительные стимулы для поддержки экономики.
Китайцам будет проще, так как их экономика уже скатывается в дефляцию (в марте инфляция составила -0,1%). Американцам придется игнорировать инфляционные риски в случае, если экономика начнет сильно замедляться из-за затянувшейся торговой войны с Китаем.
Победителями в подобном сценарии будут главные «бенефициары печатного станка» — золото и биткоин. ЦБ Китая также может увеличить покупки золота в случае, если он начнет активно продавать американские долговые обязательства с целью снизить риски и одновременно оказать дополнительное давление на США.
Чем дольше длится «горячая» фаза торговой войны между США и Китаем, тем более необратимыми становятся любые изменения, возникшие в ее ходе. Если в ближайшие несколько месяцев сторонам не удастся прийти к соглашению, то декаплинг США и Китая из краткосрочного положительного фактора для золота и BTC превратится в фундаментальный.
Другие полезные материалы в нашем блоге: