Спрос и предложение
Когда актив появляется на рынке, изначально его цена устанавливается на определенной отметке, но дальше в игру вступают спрос и предложение. Фактически, они выступают основными силами, формирующими курс.
Такой механизм не обошел и биткоин. В 2009 году его курс был установлен на бирже New Liberty Standard на отметке 1306 BTC за $1 (≈$0,000764).
Сейчас BTC стоит:
Загрузка данных…
Однако понимание роли спроса и предложения не дает увидеть карту механизма формирования курса полноценно, ведь самое главное то, что за ними стоит.
Ключевые факторы, влияющие на спрос и предложение разделяются на:
- фундаментальные — стабильные и работающие в долгосрочной перспективе. Они выступают в качестве фундамента для ситуационных;
- ситуационные — подверженные частым изменениям.
Их совокупность и формирует текущий курс.
Фундаментальные факторы
К фундаментальным факторам относятся причины, по которым биткоин вообще интересует инвесторов, а также те, которые не могут быть изменены. Они работают в долгосрочной перспективе и не становятся поводами для непредвиденных всплесков роста и стремительных спадов.
Майнинг и халвинг
Биткоин построен по инфляционной модели, так как у него не заложен механизм сжигания токенов, как у BNB, однако его предложение ограничено, а добыча новых монет становится все сложнее.
Повышение сложности сети и халвинг ограничивают выпуск BTC. Сейчас добыто 93,23% от общего максимального предложения. Несмотря на высокий процент по прогнозам, полная эмиссия произойдет только к 2140 году.
Халвинг — это плановое сокращение наград за один добытый блок. Он происходит примерно раз в четыре года и ближайший ожидают в апреле 2024 года. Из-за него сокращается скорость появления новых BTC.
Также он выступает ключевым событием в цикле биткоина, который длится около четырех лет и включает в себя:
- период роста и достижение нового исторического максимума;
- период снижения;
- период стагнации в боковике.
Эти периоды чередуются и могут длиться разное время. Однако можно выстроить четкую закономерность между халвингом и достижением исторического максимума.
Посмотрим на последние два сокращения вознаграждения.
Спустя полтора года после халвинга биткоин достигает своего исторического максимума, уходит вниз, и вскоре наступает криптозима.
Приближение нового халвинга позитивно влияет на настроение трейдеров. Зная закономерности, они понимают, в какой фазе цикла биткоина мы сейчас находимся и настроены покупать актив при его снижении, так как планируют продать его на будущих пиках. Это толкает BTC вверх и защищает от снижения.
Статус рискованного актива
Биткоин был и остается в числе рискованных активов, так как он не обеспечен стабильными активами из реального сектора. Его стоимость базируется на технологии и поддерже криптосообщества.
BTC — это актив с высокой волатильностью, что еще раз подтверждает его рискованность. Движение цены в краткосрочной перспективе может быть непредсказуемым.
Для сравнения, с 1 января по 22 декабря 2023 года, по данным ЦБ РФ, золото подорожало на 44,16%, а биткоин, по данным CoinMarketCap, на 164%.
Визуально разница в росте и волатильности также достаточно сильно заметна.
Голубой график — курс золота
Зеленый график — курс BTC
В связи с таким статусом биткоин подвержен сильному влиянию ситуации в мировой экономике и экономике отдельных стран. Когда все хорошо, то инвесторы активнее покупают биткоин, а когда плохо, они продают и уходят в более защитные активы.
Поэтому заседания по изменению ключевой ставки ФРС США ежегодно ждут криптоэнтузиасты. У ставки и биткоина сформировалась обратная корреляция: когда ставка падает, биткоин растет и наоборот.
Эта же экономическая зависимость прослеживается и в связке биткоина с индексом доллара (US Dollar Index).
Ситуационные факторы
Ситуационные факторы подвластны воле случая, так как многие крупные новости хоть и зачастую имеют основания, но могут быть шокирующими для рынка.
Так на биткоине сказываются банкротства крупных бирж, суды против проектов, действия регуляторов и так далее. Видя новости, трейдеры реагируют, двигая курс биткоина вниз или вверх, в зависимости от того, как ситуация сказывается на крипторынке.
Сейчас ключевой фактор, влияющий на биткоин — это спотовые ETF. В ожидании их одобрения крипторынок находится на позитивной волне и в случае успешного решения SEC ожидается всплеск роста.
ETF — это фонд, торгующийся на фондовой бирже. Спотовые ETF на биткоин будут привязаны к текущему курсу BTC. Они позволят привлечь новый капитал на крипторынок и улучшить репутацию биткоина. Пока крипторынок живет, не пересекаясь с фондовым, это негативно влияет на мнение о нем многих инвесторов, в том числе институциональных.
По прогнозам аналитической компании Glassnode, после одобрения ETF в криптоиндустрию может прийти $70 млрд. Сейчас рыночная капитализация биткоина составляет $855,535 млрд.