Одно из самых главных слов в мире управления активами — аллокация. Оно означает, какой процент от капитала управляющий рекомендует своим клиентам выделить на покупку того или иного актива.
Так как криптовалюты вошли в финансовый мейнстрим и традиционные управляющие уже не могут игнорировать запросы своих клиентов, то крипта пробивает себе дорогу в модельные портфели.
Один из недавних примеров — мнение глобального инвестиционного комитета Morgan Stanley, рекомендовавшего своим инвестиционным советникам аллокацию от 0% до 4% на криптовалюты.
Вариант с нулевой аллокацией, т.е. полным отсутствием криптовалюты в инвестиционном портфеле, предлагается клиентам, ставящим своей целью «сохранение богатства». Это неудивительно, ведь обычно такие портфели по-максимуму наполняются инструментами с минимальным уровнем риска.
Насколько такая стратегия может сохранять покупательную способность капитала в современном мире — большой вопрос. Однако, спрос на подобные портфели остается достаточно высоким, в первую очередь со стороны инвесторов, закончивших свою рабочую карьеру и не готовых принимать на себя дополнительные риски.
Более активные портфели, согласно Morgan Stanley, могут иметь от 2% до 4% в крипте в зависимости от желаемого уровня риска. Максимальный процент аллокации предназначен для «оппортунистического роста», что в терминологии Morgan Stanley означает принятие высокого риска.
На первый взгляд, диапазон 2% – 4% выглядит довольно скромным, но стоит помнить о том, что речь идет о мульти-активных портфелях, которые теоретически могут включать в себя любые существующие в мире активы. В таких портфелях отдельные элементы будут занимать довольно скромное место, так как активов много и их необходимо уместить в один инвестиционный портфель.
Несмотря на то, что в мире существуют миллионы криптовалют, лишь единицы из них набрали достаточную капитализацию и доверие инвестиционного сообщества для того, чтобы быть включенными в списки от Morgan Stanley и других управляющих подобного уровня. Этот факт ограничивает возможную аллокацию на крипту, так как может получиться, что отдельный актив занимает слишком большое место в портфеле.
Появление криптовалют в подобных рекомендациях — большой шаг вперед для всего рынка. Инвестиционные советники Morgan Stanley помогают управлять активами суммой около $2 трлн, так что они способны в той или иной степени влиять практически на любой рынок.
Самое главное — клиентский спрос на крипту стал настолько большим, что его невозможно игнорировать. Скорее раньше, чем позже, все крупные инвест дома обзаведутся не только рекомендациями по аллокации на криптовалюты, но и включат крипту в свои официальные модельные портфели. Чем большим будет «аналитическое покрытие» крипты со стороны ведущих инвесткомпаний, тем большим будет и спрос со стороны розничных клиентов.
Другие полезные материалы в нашем блоге: