В то время как США делают ставку на то, что стейблкоины помогут решить проблему с госдолгом и обеспечат глобальную доминацию доллара, Китай держится в тени.
Внутри страны усиливаются голоса тех, кто считает, что Пекину пора включиться в гонку стейблкоинов. Стоит ли ждать прорыва и появления официального (или официально одобренного) стейблкоина, номинированного в юанях?
Начнем с того, что частные стейблкоины, привязанные к китайской валюте, уже существуют. Важный момент: эти стейблкоины привязаны к оффшорному юаню. Дело в том, что юань делится на оншорный (CNY, используется внутри Китая) и оффшорный (CNH, используется в Гонконге и на мировых рынках).
Оншорный юань строго контролируется центральным банком Китая, в то время как регуляции для оффшорного больше похожи на то, что мы привыкли видеть для ведущих мировых валют.
Неудивительно, что при таком сложном регулировании и наличии «двух юаней» спрос на частные юаневые стейблкоины оказался крайне сдержанным. Важно и то, что крипта фактически запрещена в Китае за исключением Гонконга, являющегося «воротами» в Китай для международных инвесторов. Однако, таким инвесторам гораздо проще использовать стейблкоины, привязанные к доллару, или фиатный гонконгский доллар.
Таким образом, реальный интерес может вызвать лишь «официально одобренный юаневый стейблкоин». Именно такой стейблкоин эксперты предлагают создать для того, чтобы бороться с долларовыми стейбкоинами на глобальном рынке платежей.
Однако, внутри Китая нет единства мнений по этому вопросу. Например, бывший глава ЦБ Китая считает, что «спекуляции в стейблкоинах могут подорвать финансовую стабильность» из-за того, что их будут использовать в спекулятивной торговле.
В том, что касается повседневных платежей в Китае, для стейблкоинов вряд ли есть место даже в случае одобрения их использования. Китайцы практически не пользуются наличными или картами, платя с помощью QR-кодов в приложениях. Есть и цифровой юань, которым тоже можно платить через существующие приложения.
Учитывая то, насколько аккуратно Китай подходит к продвижению обычного юаня, его резкий выход на рынок стейблкоинов выглядит не очень реалистичным. Скорее всего, китайцы сосредоточатся на продолжении развития CIPS, межбанковской платежной системы, являющейся альтернативой системе SWIFT.
На рынке стейблкоинов дуополии USDT и USDC на данный момент ничего не угрожает. Конечно, стоит внимательно следить за тем, решится ли Китай на создание и продвижение собственного стейблкоина. Однако, для того, чтобы подобный проект имел шансы на глобальный успех, Китаю придется существенно ослабить регулирование и, скорее всего, отменить запрет на криптовалюты на территории страны, что не выглядит сценарием с высокой вероятностью реализации.
Другие полезные материалы в нашем блоге: