Постепенно, с нарастанием санкций на российский финансовый сектор, курс рубля начал приобретать «множественность» — на итоговый результат сильно влияет то, какой именно валютный инструмент вы приобретаете. В последние недели расхождение между курсами стало особенно заметным. Какой же курс настоящий?
Основными способами определить курс рубля после введения санкций на Мосбиржу и приостановки биржевых торгов валютой являются: котировки межбанковского рынка, официальный курс ЦБ, котировки форекс, рынок наличной валюты и котировки USDT.
Котировки межбанковского рынка можно найти у большинства брокеров. Они отражают цены, по которым банки торговали долларом. Из-за того, что большинство российских банков находятся под санкциями, этот рынок не является прозрачным. А еще он весьма волатилен — например, в конце 2024 года доллар на межбанке улетал выше уровня 110 рублей.
Удивительно, но даже ЦБ, похоже, не верит, что цифрам с межбанка можно полностью доверять. Недавним решением ЦБ постановил, что официальный курс рубля будет устанавливаться «на основе объединенных данных биржевых и внебиржевых сегментов валютного рынка». На практике это выглядит так: 30 декабря 2024 года официальный курс доллара составил 101,6797 рубля, в то время как на межбанке доллар закрылся выше 110 рублей.
Помимо межбанка, есть еще и рынок форекс. Обычно, доллар стоит там дороже, чем на межбанке. Главная проблема — не совсем понятно, кто именно там торгует и насколько велик объем сделок (и, следовательно, насколько репрезентативна цена).
Рынок наличной валюты в последнее время разделился на рынок «старых» долларов и «новых» долларов. «Старые» бывает непросто сбыть за границей, поэтому они дешевле. Котировки «нала» в спокойное время опираются на межбанк, а в случае волатильности банки не отказывают себе в удовольствии раздвинуть и без того широкие спреды, делая разницу между ценой покупки и продажи поистине огромной.
Всех перипетий с непрозрачностью курсообразования избежал лишь USDT. Этот стейблкоин можно использовать для переводов, получения процентного дохода или других операций, а спрос формируется множеством экономических агентов. На сегодняшний день именно USDT лучше всего отражает реальный курс доллара и остается лучшим ориентиром для принятия решений в обозримом будущем.