Как и в свой первый президентский срок, Дональд Трамп остается приверженцем низких процентных ставок и постоянно призывает ФРС снижать их, причем делает это все более агрессивно.
Однако, мечты о более низких процентных ставках разбиваются о его собственную тарифную политику — тарифы еще никогда не делали товары дешевле. Это прекрасно знают американские потребители: по данным университета Мичигана, ожидания по инфляции на год вперед выросли с 5,0% в марте до 6,7% в апреле.
Неудивительно, что ФРС не торопится снижать ставки, а в своих последних выступлениях Пауэлл намекнул, что их могут даже поднять.
Трамп хочет решить проблему высоких ставок радикально, уволив Пауэлла. По закону, ФРС является независимым институтом, но команда Трампа активно изучает пути возможного увольнения главы ФРС. Как это может отразится на рынках?
Независимость центрального банка является важнейшей составляющей доверия к финансовым инструментам страны. В том, что утрата этого доверия несет за собой тяжелые последствия, убедились жители Турции, где инфляция дошла до 85% после того, как президент Эрдоган вмешался в работу местного ЦБ и заставил его держать ставки низкими.
Конечно, запас прочности у США гораздо выше, чем у Турции. Однако, даже США не могут игнорировать риски, вызываемые неортодоксальной политикой собственного президента.
Индекс доллара, отражающий динамику американской валюты против основных мировых валют, упал до минимальных значений с 2022 года после того, как инвесторы поняли, что Трамп всерьез намерен убрать Пауэлла с поста главы ФРС.
Неудивительно, что эти намерения американского президента поддержали биткоин, являющегося одним из способов защиты от девальвации фиатных валют. Золото на этом фоне тестирует исторические максимумы, так как трейдеры начинают учитывать возможность смещения Пауэлла.
Однако, и недавний рост биткоина, и ралли в золоте покажутся незначительными изменениями в том случае, если Трамп действительно сможет вмешаться в работу ФРС, отстранить Пауэлла, снизить ставки и включить печатный станок. Впрочем, его могут остановить собственные советники, как это в конце концов произошло в отношении запредельных тарифов против всех стран, кроме Китая, в отношении которого огромные тарифы пока в силе.
Другие полезные материалы смотрите в нашем блоге: