Золото продолжило штурмовать новые высоты в преддверии заседания ФРС по ставке. Спотовые цены предпринимали попытку закрепиться выше уровня $3700, а фьючерсы почти дошли до $3750 за унцию. С начала года цены на золото прибавили 40%. Что происходит и когда ждать новых максимумов на рынке золота?
Основная причина роста цен на золото — подорванное доверие к традиционной финансовой системе. Санкции и безответственная бюджетная политика развитых стран приводят к тому, что центробанки стараются увеличить долю золота в своих резервах, толкая цены вверх.
«Вишенка на торте» — сомнения в независимости ФРС, которая вынесет решение по ставке сегодня вечером. Постоянные атаки Трампа на Пауэлла и попытка увольнения члена ФРС Лизы Кук из-за предоставления ею неверных сведений при оформлении ипотеки (!) привели к ослаблению доллара против мировых валют и резкому росту спроса на золото.
Сегодня – важный день для инвесторов в золото, так как решение ФРС, обновленные экономические прогнозы (включая траекторию процентной ставки) и, особенно, комментарии Пауэлла покажут, насколько американский центральный банк поддался давлению со стороны Трампа.
Рынки ждут, что ФРС снизит ставку с 4,5% 4,25% и доведет ее до 3,75% в декабре. Проблема заключается в том, что инфляция в США растет с апреля, и снижение ставки на фоне роста цен может привести к еще большему разгону.
Неудивительно, что инвесторы ищут защиту от подобного сценария. Покупка традиционного защитного актива — золота — выглядит очевидным выбором для многих управляющих и частных инвесторов.
Краткосрочно, проблемой может оказаться «густонаселенность» инвестиционной идеи покупки золота. Рынок ждет не только снижения процентных ставок в США, но и мягких комментариев Пауэлла, которые укажут на то, что ФРС готова систематически снижать ставку в независимости от данных по инфляции.
Если Пауэлл покажется инвесторам менее решительным в снижении ставки, чем им бы хотелось, может последовать волна взятия прибыли и небольшая коррекция на рынке золота.
В среднесрочном и долгосрочном планах «бычий» тезис по золоту остается сильным. Рынки всегда смотрят в будущее, а проблемы госдолга и безответственной бюджетной политики в развитых странах усугубляются с каждым месяцем.
Помимо этого, срок Пауэлла на посту главы ФРС заканчивается в мае 2026 года. Его преемник будет выбран Трампом, что означает проведение более мягкой денежно-кредитной политики. Эти факторы, вместе с опасениями центральных банков развивающихся стран по поводу использования доллара и евро как санкционного оружия, продолжат обеспечивать растущий спрос на золото и толкать его цены к уровню $4000 за унцию и выше.
Если Пауэлл будет регулярно снижать ставку и сопровождать это мягкими комментариями (например, указывая на слабость рынка труда), то уровень $4000 будет достигнут уже в этом году.
Другие полезные материалы в нашем блоге: