На многих рынках принято следить за соотношением цен ведущих активов. Например, на рынке драгоценных металлов большой популярностью пользуется соотношение золота к серебру. Оно помогает трейдерам понять, насколько один металл дорог или дешев относительно другого в исторической перспективе.
На крипторынках подобным эталоном, измеряющим относительную силу основных активов, является соотношение ETH/BTC, показывающее, сколько BTC можно купить за один ETH.
Своего максимума это соотношение достигло в 2017 году, во время первого бума альткоинов. На пике за один ETH можно было получить 0,1563 BTC. После этого ETH начал терять свою относительную силу на фоне создания большого количества других монет.
В сентябре 2019 года соотношение ETH/BTC упало до уровня 0,0161, но уже к концу 2021 года достигло 0,0883. Таким образом, инвесторы, сделавшие ставку на недооцененность ETH во второй половине 2019 года, хорошо заработали — как в долларовом, так и в «биткоиновом» выражении.
В 2023 году сформировался устойчивый тренд на снижение соотношения ETH/BTC. В результате оно опустилось к уровню 0,0220 — самому низкому с 2020 года. Ждать ли повторения прошлой динамики, когда ETH начал усиливаться по отношению к BTC?
Следует отметить несколько важных факторов, отличающих ситуацию в 2025 году от 2021-го, когда ETH резко укрепился. Во-первых, в сентябре 2022 года Ethereum перешёл с proof-of-work на proof-of-stake в результате апдейта под названием The Merge. Во-вторых, число альткоинов продолжило стремительно расти, а такие конкуренты ETH, как SOL, заметно усилились. В целом эти факторы негативно сказались на относительной популярности ETH.
Чтобы ETH начал укрепляться по отношению к BTC, требуется весомый драйвер, помимо простой «перепроданности» соотношения ETH/BTC.
В настоящий момент заметных катализаторов для роста ETH не наблюдается. TVL (Total Value Locked — общая заблокированная стоимость) в сети снижается с начала года. Мировые рынки находятся под давлением из-за тарифной политики Трампа, что негативно влияет и на альткоины.
Однако в мире криптовалют всё может быстро измениться. ETH уже торгуется на исторически низких уровнях по отношению к BTC, поэтому при появлении подходящих катализаторов он может быстро перейти в фазу опережающего роста.
Также читайте в нашем блоге: