Фьючерсный контракт — это производный финансовый инструмент в форме соглашения о покупке или продаже товара или актива, в том числе и цифрового, по заранее оговоренной цене в указанное время в будущем. При торговле фьючерсами трейдеры стремятся извлечь прибыль из изменения стоимости активов, но без фактического владения ими. Криптовалютные фьючерсы позволяют трейдерам зарабатывать на ценовых движениях без приобретения или продажи самих криптовалют.
Фьючерсные контракты представляют из себя отдельный биржевой продукт, чья стоимость привязана к цене базового актива. По типу поставки базового актива выделяют два вида фьючерсов:
- Поставочный контракт предполагает фактическую поставку определенного количества базового актива по заранее определенной цене в установленное соглашением время.
- Расчетный контракт не предполагает физическую передачу актива покупателю при наступлении даты исполнения контракта.
Также фьючерсы различаются в зависимости от привязки исполнения контракта ко времени:
- Стандартный (срочный) фьючерс предусматривает обязательное исполнение сделки в будущем в строго определенный день. Этот день называется датой экспирации контракта.
- Бессрочный фьючерс не имеет даты истечения срока действия. Это позволяет инвесторам удерживать открытую позицию столько, сколько требует торговая стратегия.
Особенности торговли криптовалютными фьючерсными контрактами
Торговля бессрочными контрактами на криптовалюту не предполагает покупки, продажи или удержания непосредственно самих цифровых активов. Трейдер покупает или продает контракт, привязанный к стоимости базовой виртуальной валюты. Как правило, бессрочные контракты торгуются по цене близкой к стоимости базового актива на спотовых рынках, что делает их популярными среди инвесторов.
Предположим, трейдер считает, что в ближайшем будущем биткоин увеличит свою стоимость, но не хочет самостоятельно заниматься приобретением и хранением криптовалюты. Тогда трейдер может обратиться на специализированные платформы, предлагающие фьючерсную торговлю. Там он приобретает бессрочный контракт на BTC, который отражает стоимость биткоина на момент заключения сделки. Когда цена самой капитализированной криптовалюты пойдет предполагаемым курсом, инвестор продаст фьючерс, стоимость которого увеличится вслед за BTC, и зафиксирует прибыль. Покупка актива для дальнейшей перепродажи по более высокой цене называется открытием длинной позиции или лонга.
Допустим, участник торгов уверен в том, что на крипторынке вскоре начнется коррекция, и котировки биткоина пойдут вниз. Как на этом заработать? Большинство фьючерсных платформ предлагает торговлю заемными средствами. Для заработка на падении BTС трейдер может одолжить у биржи бессрочный контракт, цена которого также определяется стоимостью биткоина. Затем он продает фьючерс, выручит за него USDT, но остается должен платформе бессрочный контракт. Когда предполагаемая коррекция начнется и биткоин снизится в цене, упадет и стоимость бессрочного контракта. Затем трейдер выкупит фьючерс обратно за USDT, чтобы вернуть платформе заем. Его прибыль будет состоять из разницы курсов контрактов до и после коррекции BTC. Такой способ торговли называется открытием короткой позиции или шорта.
Что такое ставка финансирования криптовалютных фьючерсов?
Ставки финансирования — это процент от открытой позиции, который торговая платформа выплачивает трейдерам, рассчитанный на основе разницы между спотовым рынком и рынком бессрочных фьючерсов. Она является основным механизмом, обеспечивающим равенство курса бессрочного контракта и рыночной ценой базового.
В зависимости от соотношения спроса и предложения на фьючерсы трейдер может получать финансирование или оплачивать его.
Ставка финансирования будет положительной, когда цена бессрочного контракта обычно выше цены базового актива. В этом случае трейдеры, открывшие длинные позиции, платят коротким позициям. Отрицательной она будет в обратной ситуации, когда шорты платят лонгам.
Что такое первоначальная маржа при торговле бессрочным контрактом с плечом?
Большая часть торговых платформ с фьючерсами также предлагают возможность спекуляций бессрочными контрактами с заемным средствами. Для получения кредита трейдеру надо предоставить бирже залог. Минимальная сумма для открытия кредитной позиции устанавливается торговыми площадками и называется первоначальной маржей. Соотношение между собственными активами трейдера и заемными средствами называется кредитным плечом.
Выбранное трейдером кредитное плечо определяет маржу, необходимую для обеспечения позиции. Если трейдер намерен торговать с плечом в 5х, то в его позиции будет задействовано 20% личных средств, а остальные будут получены в виде кредита от биржи. В случае снижения стоимости залога пользователя ниже поддерживающей маржи происходит принудительное закрытие позиции, она же ликвидация. В результате кредитору достаются средства пользователя, заложенные для открытия позиций.
Плюсы бессрочного контракта
- Возможность спекуляции криптовалютами без необходимости владениями ими.
- Разнообразие торговых стратегий. Криптовалютные фьючерсы позволяют открывать и шорт и лонг позиции по большому количеству разнообразных активов.
- Торговля с кредитным плечом. При правильном подходе и риск-менеджменте заемные средства могут увеличить потенциальную прибыль трейдера.
- Хеджирование открытых позиций. Это стратегия для снижения убытков. Один из ее приемов — вход в сделку в направлении, противоположном к текущим позициям.
Минусы бессрочных фьючерсов
- Риски использования кредитного плеча. Для криптовалютного рынка характерна высокая волатильность. Резкие колебания стоимости цифровых активов могут стать причиной ликвидации позиций.
- Дополнительные расходы по ставке финансирования взятых кредитных средств. Расчет финансирования учитывает размер кредитного плеча. Это может серьезно повлиять на прибыль и убытки трейдера.
Cамые популярные платформы для торговли фьючерсными контрактами
Платформы для торговли фьючерсами бывают централизованные и децентрализованные. У первых контроль над счетами пользователей сосредоточен в руках представителей компании. Децентрализованные площадки функционируют как одноранговые обменники, то есть не контролируют активы пользователей.
Топ-5 централизованных криптоплатформ по торговому обороту деривативами (по данным Coinmarketcap):
Топ-5 децентрализованных площадок по объему торговли фьючерсами (по данным Dune Analytics):
Децентрализованные площадки предлагают более удобный интерфейс, большую ликвидность и разнообразие торговых пар. Децентрализованные платформы подойдут для ищущих анонимности пользователей, поскольку не требуют прохождения процедуры KYC. Также DEX не требуют передачи средств третьей стороне, торговые сделки осуществляются с помощью смарт-контрактов.
Для чего участники рынка пользуются криптовалютными фьючерсами?
Бессрочные контракты позволяют трейдерам спекулировать на будущих ценах базовых активов. В правильных руках этот инструмент может увеличить прибыль, но он также требует понимания всех рисков. Обычно к фьючерсам прибегают более опытные участники рынка, ищущие способы сделать свою торговлю более гибкой и разнообразной за счет хеджирования рисков и более эффективного использования имеющегося капитала.
Криптовалютные бессрочные контракты также дают возможность трейдеру заработать на медвежьем рынке с помощью открытия коротких позиций. Однако использование фьючерсов требует наличие выверенной стратегии и умения проводить тщательный анализ рынка на момент совершения сделок. Неопытные трейдеры часто не имеют или не следуют правилам риск-менеджмента, поэтому таким участникам торгов лучше избегать спекуляций фьючерсами с плечом.