Что такое биткоин ETF
Первые спотовые биткоин ETF взорвали финансовый рынок. Трейдеры, инвесторы и любые желающие получили доступ к биткоину, не владея самой монетой. Из-за шумихи вокруг ETF инвесторы задумываются, что лучше: купить биткоин напрямую или вложиться в индексный фонд. Разберёмся, чем отличаются два способа и какие у них есть плюсы и минусы.
Спотовый биткоин ETF — биржевой инвестиционный фонд, он следует за ценой биткоина и подкреплен настоящими BTC, в отличие от ETF, которые инвестировали в фьючерсные контракты. Купить биткоин ETF можно так же, как акции или паи в любом другом фонде.
Крупнейшие спотовые биткоин ETF
Вот самые крупные биткоин ETF в мире по данным на февраль 2024 года.
- Grayscale Bitcoin Trust, Grayscale — цена акции $44,86, $23,3 миллиарда активов под управлением, комиссия фонда 1,5%.
- iShares Bitcoin Trust, BlackRock — цена акции $28,48, $4,4 миллиарда активов, комиссия 0,25%.
- Fidelity Wise Origin Bitcoin Fund, Fidelity Investments — $44,02, $2,3 активов, комиссия 0,25%.
Какие есть особенности у ETF
Не нужен кошелек
Чтобы владеть биткоином, нужно управлять криптовалютным кошельком и думать о безопасности монет. В этом смысле инвестировать в акции биткоин ETF удобнее для людей, которые не разбираются в технологиях.
Если сравнивать ETF с хранением BTC на бирже, которая не регулируется и может даже не иметь штаб-квартиры, в фонде вложения не исчезнут внезапно из-за взлома, некомпетентности сотрудников или банального мошенничества.
Но нельзя сказать, что биткоин ETF — продукты с низким риском. Они отслеживают цену BTC, у которого высокая волатильность.
Комиссии и расходы
Сложно сказать, какой способ выгоднее с точки зрения комиссий. Если покупать BTC напрямую, затраты зависят от конкретной криптобиржи и условий в сети биткоина, когда вы переводите монеты в свой кошелек.
Если покупать акции ETF, комиссию за транзакцию может забирать брокер. А фонды снимают свои комиссии, обычно в виде годовых ставок, их называют коэффициентом расходов. В каждом фонде свои комиссии, но из-за острой конкуренции крупнейшие игроки предлагают коэффициенты от 0,2% до 0,4%.
Главное отличие биткоина — держать монеты в кошельке абсолютно бесплатно. В то же время, чем дольше держать позицию в ETF — тем больше комиссии придётся заплатить.
При этом иногда за покупку BTC на бирже и выводе монет на кошелек, расходы могут быть больше, чем при инвестициях в биткоин ETF.
Модель погашения наличными
Спотовые биткоин ETF в США используют только модель выкупа наличными, хотя выкуп товаром больше распространён на рынке. Это требование Комиссии по ценным бумагам и биржам (SEC).
В модели выкупа наличными, когда эмитенту нужно выпустить новые акции биткоин ETF, он должен покупать BTC за наличные. А если акции нужно выкупить, эмитент продает биткоин за наличные.
Эта модель может негативно повлиять на то, как точно фонды будут отслеживать движение цены биткоина. Но вывод можно будет сделать только спустя долгое время.
Чеклист: биткоин VS биткоин ETF
Вот чем отличаются два подхода к инвестициям в BTC.
Биткоин
- Децентрализованный и устойчивый к цензуре цифровой актив, не нужны посредники.
- Только вы контролируете свои монеты и отвечаете за их безопасность.
- Можно оплачивать товары и услуги.
- Можно зарабатывать на потенциальных хард-форках, аирдропах или инструментах хеджирования биткоина. Например, с нашим продуктом «Защита капитала», если цена BTC падает, за счет опционной стратегии вы получаете больше биткоинов, а если растет — ваш капитал тоже вырастает в долларах из-за курсовой разницы.
- Можно торговать любыми криптовалютами 24 на 7, если использовать биткоин как базовый актив.
Биткоин ETF
- Инвестировать в биткоин можно через брокерский счет, также просто, как купить акции и другие инструменты.
- Не нужно управлять кошельком и думать о защите приватных ключей.
Что выбрать
В целом, ETF — безопасный способ получить доступ к биткоину. Они гарантируют обеспечение реальными монетами и надежное хранение кастодианами. При этом биржевые фонды противоречат принципам децентрализации и изначальной цели биткоина: быть одноранговой цифровой валютой, которую полностью контролируют владельцы. Только с реальным BTC можно совершать транзакции и отвечать за сохранность своих монет, а ETF имитируют традиционные финансовые продукты и несут риски сторонних контрагентов.
Биржевые фонды привлекают институциональных инвесторов и наращивают популярность биткоина, но они не могут дать привилегий прямого владения криптовалютой. На какой вы стороне, решать только вам.